Информация / О лизинге: теория /

Почему лизинг выгоднее облигаций?

Мы утверждаем, что использование лизинга эффективнее выпуска облигаций, при прочих равных условиях.

Для  оценки  экономической  эффективности  применения  лизинга в  сравнении с облигационном займом необходимо сравнить следующие параметры:

•  Налог на имущество. Лизинг предусматривает применение ускоренной амортизации, соответственно остаточная стоимость основных фондов будет ниже, чем в случае финансирования инвестиций за счет облигационного займа, что ведет к экономии по налогу на имущество.
• Налог на прибыль. Лизинговые платежи в полном объеме относятся на себестоимость, что ведет к экономии по налогу на прибыль в сравнении с облигационным займом, при которой погашение основного долга производится за счет чистой прибыли общества.
• Эффективная ставка привлечения ресурсов. При лизинге, ставка складывается из кредитной ставки (лизинговая компания берет кредит для покупки имущества) и комиссии лизинговой компании, что ведет к некоторому удорожанию стоимости привлеченных ресурсов в сравнении со схемой облигационного займа

Рассмотрим пример (более подробные выкладки вы можете получить, обратившись отдельно ):

Таким образом, при прочих равных условиях, применение лизинга даёт экономию в затратах в размере 2 847 млн, руб., (28,5% от стоимости имущества за весь срок лизинга, или 5,7% годовых.)

Читайте также:

    Финансирование / Секьюритизация лизинговых платежей